本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　根据《证券法》的规定，本次证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。

　　投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

　　本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”，并特别注意以下风险：

　　公司通过本次募集资金投资项目建设拟新增节能电力变压器产能 15,000台，在现有产能基础上增幅为 53.64%；新增储能及新能源箱式输变电系列产品产能5,900MVA，在现有产能基础上增幅为 590.00%。

　　节能电力变压器产品方面，按照公司报告期各期的营业收入及同期全国配电变压器行业市场规模计算，公司2020~2022年的变压器市场占有率分别为2.92%、3.24%及 3.87%。本次募集资金投资项目投产后，公司预测 2025年~2028年变压器收入将达到 8.10亿元、10.23亿元、12.05亿元及 13.88亿元，按届时的市场规模计算，2025年~2028年公司的配电变压器市场占有率将为 3.89%、4.74%、5.21%及 5.60%。为保证公司本次募集资金投资项目的新增产能被市场消化，公司市场占有率需从 2022年的 3.87%提升至 2028年 5.60%。

　　储能及新能源箱式输变电系列产品方面，按照“新增 1千瓦太阳能发电/风能发电装机容量对应 1kVA的储能及新能源箱式输变电系列产品新增容量需求”测算，公司目前该类产品的 1,000MVA年产能占 2022年对应市场需求的比例为0.82%。本次募集资金投资项目投产后，公司预测 2028年该类产品的市场占有率将为 1.15%。

　　充足的产能规模是与客户开展进一步合作及获取增量订单的基础，故公司亟需扩充现有产能以顺应快速增长的下游市场需求。但是如果宏观环境大幅波动，或者行业竞争明显加剧，使得公司产品的市场需求发生重大不利变化，无法获得足够的下游订单，则公司将面临产能无法消化的风险。按 2020~2022年最低的变压器市场占有率 2.92%计算，公司 2028年在市场规模为 247.89亿元的全国配电变压器行业中占有的份额仅为 7.24亿元，而公司预测的 2028年变压器收入高达13.88亿元，若按此作为公司届时的总产能，则极端情况下公司 2028年的变压器产能利用率可低至 52.15%。与此同时，储能及新能源箱式输变电系列产品为公司将原有技术积累开拓至新应用领域的产品，下游终端客户与现有业务存在一定差异，目前客户数量相对较少。如果公司在该新应用领域的业务运营与市场开拓不及预期，该类产品的新建产能亦将存在无法消化的可能。

　　公司生产所需的主要原材料为硅钢、铜材、非晶带材等，原材料价格对公司主营业务成本具有重要影响。2021年至2022年，上述原材料价格不同程度上涨。

　　若未来原材料价格持续上涨，而公司未能有效将原材料价格的上涨传导至产品销售价格，将对公司的盈利能力造成不利影响。

　　公司对本次募集资金投资项目进行了敏感性测试。若“新型高效节能输配电设备数字化建设项目”的单位成本上升 5%，在单位价格、期间费用保持不变的情况下，项目的毛利率将从 22.36%降至 18.48%，净利率将从 10.84%降至 7.54%，当单位成本上升 13.96%时，项目达到盈亏平衡点。若“储能及新能源箱式输变电系列产品智能制造项目”的单位成本上升 5%，在单位价格、期间费用保持不变的情况下，项目的毛利率将从 23.12%降至 19.28%，净利率将从 8.67%降至5.40%，当单位成本上升 11.27%时，项目达到盈亏平衡点。

　　输配电及控制设备的销售与电力工程建设进度存在较大关联,设备的使用、安装多发生在工程建设的中后期。一般工程建设年初启动招标，年末完成施工，同时受到一季度春节假期影响，电网公司的招投标呈现集中性、季节性的特点。

　　下游终端客户的上述情况使得公司生产、销售亦存在显著的季节性特征，各季度的经营业绩不均衡，净利润、现金流量存在波动，可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响。

　　2020年末、2021年末及 2022年末，公司存货净额分别为 7,537.23万元、17,781.23万元及35,600.81万元，分别占报告期各期末资产总额的 12.73%、20.78%及37.51%，2021年末及2022年末存货余额增加较多。公司已经严格按照会计准则对期末存货进行了减值核算，报告期内不存在重大存货跌价损失的风险。

　　如果原材料的市场价格在未来出现大幅度下跌进而导致公司产品价格大幅下降，或由于市场需求大幅减少等原因导致库存商品滞销，公司存货将存在发生跌价损失的风险，并对经营业绩形成不利影响。

　　公司本次向特定对象发行股票募集资金投资项目是依据当前的行业状况、市场环境、公司技术研发与市场推广能力，并结合公司多年的经营经验和发展战略提出的。本次募集资金投资项目的实施有利于进一步提升公司竞争实力、丰富产品线、扩大服务范围。但公司在项目实施过程中，仍面临着技术发展趋势变化、政策环境变化、市场环境变化、客户的合作关系变化、设备采购受限或采购价格变化等诸多影响因素。此外，如果募集资金不能及时到位、市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生，造成募集资金投资项目实施进度被延长、无法达到项目预期效果，都将影响到募投项目的毛利率、单位价格、单位成本等，从而导致募投项目投产后达不到预期效益。

　　本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产、无形资产规模将扩大，并相应增加公司折旧及摊销水平。根据公司测算，前次和本次募集资金投资项目投产后每年将合计新增折旧摊销额 3,081.82万元，占投产后年收入的比例为1.71%，占投产后年净利润的比例为 17.67%。若募集资金投资项目在投产后没有产生预期效益或者盈利水平不足以抵减因新增固定资产、无形资产带来的折旧摊销金额，公司将存在利润下降的风险。

　　2020年末、2021年末及2022年末，公司应收账款、应收票据和应收款项融资合计净额分别为 36,214.29万元、43,973.68万元及29,295.58万元，其合计占各期期末资产总额的比例分别为 61.17%、51.38%及30.87%。

　　公司应收款项规模较大主要系公司产品的最终客户主要为国家电网各省分公司、各省电力公司等国有企业，其针对设备采购、付款等事项遵循严格的预算管理制度，支付款项时需要逐级审批，流程较长，造成公司期末应收款项的规模较大。

　　随着销售规模的进一步扩大，公司应收款项余额可能将进一步增加，如果下游客户所在行业发生重大不利或突发性事件导致不能支付款项，可能对公司的生产经营产生不利影响。

　　《海通证券股份有限公司关于江苏扬电科技股份有限公司 2022年向特定 对象发行股票之尽职调查报告》

　　以铁、硅、硼、碳、钴等元素为原料，用急速冷却等特殊工艺使内部原子 呈现无序化排列的合金

　　从输电网或地区发电厂接受电能，通过配电设施就地分配或者按电压逐级 分配给各类用户的电力网

　　将变压器、高低压开关设备等按照一定的接线方案排放组合在封闭的箱体 内，构成一个独立的、公众能接近的变电站，取代了传统的土建变电站， 同时集成了高、低压开关、控制保护、计量、补偿等功能

　　太阳能光伏效应，指光照时不均匀半导体或半导体与金属组合部位间产生 电位差的现象

　　太阳能光伏发电系统的简称，一种利用太阳电池半导体材料的光伏效应， 将太阳光辐射能直接转换为电能的一种新型发电系统

　　空负载损耗符合 GB20052-2020规定的油浸式非晶合金变压器 3级能效

　　空负载损耗符合 GB20052-2020规定的油浸式非晶合金变压器 2级能效

　　自动化仓储管理系统 Warehouse Management System的简称

　　注：本募集说明书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。

　　截至2022年12月31日，公司总股本为 84,000,000股，股本结构如下：

　　公司上市以来，程俊明一直为公司的控股股东，程俊明、邰立群一直为公司的实际控制人，控股权未发生变动。

　　截至2022年12月31日，公司股本总额为 8,400.00万股，程俊明直接持有公司股份 2,730.00万股，占发行前公司总股本的 32.50%，邰立群通过泰州扬源企业管理中心（有限合伙）控制公司股份 300.00万股股份的表决权，占发行前公司总股本的 3.57%。因此，程俊明、邰立群共同控制本公司 36.07%的表决权比例。公司控股股东及实际控制人的基本情况如下：

　　公司专注于变压器及相关产品在电力和电子领域的应用，主要从事节能电力变压器、铁心、非晶及纳米晶磁性电子元器件三大系列产品的研发、生产与销售。

　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》，发行人所处行业属于“电气机械及器材制造业”中的“C382 输配电及控制设备制造业”。

　　目前，我国输配电及控制设备制造业的政府主管部门主要包括国家发改委、工信部、国家能源局和国家市场监督管理总局等，行业管理体系主要由行业协会组成，包括中国机械工业联合会等。

　　主要负责研究拟订电力工业的行业规划、行业法规和经济技术政策，组织 制订行业规章、规范和技术标准，对电力等能源发展规划进行宏观调控和 监督管理。

　　主要负责拟订新型工业化发展战略和政策，协调解决新型工业化进程中的 重大问题，拟定并组织实施工业、通信业、信息化的发展规划，推进产业 结构战略性调整和优化升级。

　　依照法律、法规对全国电力相关行业履行统一监管，配合国家发改委拟定 国家电力发展规划，组织制定产业政策及相关标准；监管电力市场运行， 规范电力市场秩序；负责电力安全生产监督管理、可靠性管理和电力应急 工作，组织实施依法设定的行政许可；承担电力体制改革有关工作等。

　　为行业技术监管部门，主管电气设备产品的质量与标准化等工作。我国对 变压器产品实行强制试验检测和产品认证，变压器产品只有成功通过型式 试验，并取得型式试验报告和型号证书后，才具备进入市场销售的资格。

　　主要职责包括组织制定、修订机械工业国家和行业标准、技术规范，组织 宣传贯彻；参与行业质量认证和监督管理工作；制定行规行约，促进行业 自律，维护行业整体利益和消费者的合法权益等。

　　本行业主要法律法规包括《中华人民共和国电力法》《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国环境噪声污染防治法》《中华人民共和国节约能源法》《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国认证认可条例》《电力供应与使用条例》《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国招标投标法》等。

　　优化升级配电变压器：从配电变压器研发、生产、使用等多个 环节，运用政策引导和市场机制，促进高效节能配电变压器的 推广应用，提高覆盖率； 大力推进老旧配变、高损配变升级改造，推动非晶合金变压器 高过载能力变压器、调容变压器等设备的应用

　　通过配电网建设改造，中心城市（区）智能化建设和应用水平 大幅提高；构建城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、 环境友好、与小康社会相适应的现代配电网； 以智能化为方向，按照“成熟可靠、技术先进、节能环保”的 原则，全面提升配电网装备水平

　　农网改造升级项目管理按照“统一管理、分级负责、政府组织 企业实施、强化监管、提高效益”的原则，在各级政府组织领 导管理监督下，符合条件的电力市场主体作为项目法人负责项 目实施

　　发展智能绿色制造技术，推动制造业向价值链高端攀升；推广 节能新技术和节能新产品，加快钢铁、石化、建材、有色金属等高耗能行业的节能技术改造，推动新能源汽车、智能电网等 技术的研发应用

　　加快构建适应新能源高比例发展的电力体制机制、新型电网和 创新支撑体系，促进多能互补和协同优化

　　基本建成城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友 好、与小康社会相适应的现代配电网； 满足用电需求，提高供电质量，着力解决配电网薄弱问题，促 进智能互联，提高新能源消纳能力，推动装备提升与科技创新 加快构建现代配电网； 加强城镇配电网建设；实施新一轮农网改造升级工程

　　目录包括“智能输配电及控制设备”与“智能电网与新能源相 关的控制类产品”，属于国家战略性新兴产业重点发展方向

　　完善农村能源基础设施网络，加快新一轮农村电网升级改造， 推动供气设施向农村延伸

　　淘汰落后设备、采用高效变压器等电力新产品和自身故障率较 低的先进设备；加强用电负荷管理，及时根据负荷特性调整改 造配用电系统

　　输变电节能、环保技术推广应用；非晶合金、卷铁芯等节能配 电变压器为鼓励类

　　到 2023年，高效节能变压器[符合新修订《电力变压器能效限 定值及能效等级》（GB 20052-2020）中 1级、2级能效标准的 电力变压器]在网运行比例提高 10%，当年新增高效节能变压器 占比达到 75%以上； 加强立体卷铁芯结构、绝缘件、低损耗导线、多阶梯叠接缝等 高效节能变压器结构设计与加工工艺技术创新

　　《中华人民共和国国民经 济和社会发展第十四个五 年规划和 2035年远景目标 纲要》

　　加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电力系 统互补互济和智能调节能力

　　加快配电网改造升级，推动智能配电网、主动配电网建设，提 高配电网接纳新能源和多元化负荷的承载力和灵活性，促进新 能源优先就地就近开发利用

　　围绕电机、变压器、锅炉等通用用能设备，持续开展能效提升 专项行动，加大高效用能设备应用力度，开展存量用能设备节 能改造； 引导变压器关键材料生产、零部件供应、整机制造企业协同开 展绿色设计，加强立体卷铁芯等结构设计与加工工艺技术创新 2025年新增高效节能变压器占比达到 80%以上

　　在资源开采、加工，能源转换、运输和使用过程中，以电力输 配和工业、交通、建筑等终端用能环节为重点，研发和推广高 效电能转换及能效提升技术

　　通过 5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配 效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快 加强高效节能变压器研制及推广应用

　　上述政策法规的发布和落实，为输配电及控制设备制造行业提供了多方面的（三）所属行业的特点 1、电力系统概述 电力系统是生产和提供电力能源、满足社会电力需求的复杂系统，由发电、 输变电、配电、用电四大系统构成，各系统既相互连接又相对独立，承担着电能 的生产、传输、分配、使用等职能。电力系统是关系国计民生的基础性支柱产业， 为国民经济各产业的健康发展提供支撑，在国民经济中占有极其重要的地位。 其中，发电厂将一次能源转换成电能；输变电是从发电厂向供电区输送大量 电力的主干渠道，是不同电网之间互送大量电力的联网渠道；配电是在供电区内 将电能分配至用户的分配手段，并直接为用户服务。因此，输变电及配电是电力 系统中发电厂与电力用户之间的输送电能与分配电能的组成部分。 由于发电、输电、配电、用电环节通常采用不同的电压等级，通过输配电及控制设备实现电压等级之间的转变与连接。以我国电力系统为例，发电机输出的电能需升至 110kV～1000kV方能实现大规模、低线损的远距离输电，电能输送至用电区后需降至 110kV～10kV，分配和接入各类工业企业、公建设施等用电负荷较大的终端用户，最后再降至低压 380V/220V分配和接入低压用户。

　　发电是将原始能源转换为电能的生产过程，即将水能、石化燃料热能、核能、太阳能、风能、地热能等转换为电能的过程。目前，我国主要的发电方式有火力发电、水力发电、风力发电、太阳能发电等。

　　输配电包括输电、变电、配电。输电指从发电厂或发电中心向消费电能地区输送大量电力的主干渠道或不同电网之间互送电力的联络渠道；变电指利用一定的设备将电压由低等级转变为高等级（升压）或由高等级转变为低等级（降压）的过程；配电是消费电能地区内将电力分配至用户的分配手段，直接为用户服务。

　　输配电及控制设备是指从发电到用电，经过电压水平变换，电能状态调节、电网保护、计量、控制措施，实现电网平衡运行涉及电能输送与分配的所有设备，构成了输配电系统的主体，主要作用是接受、分配、控制电能，保障用电设备和输电线路的正常工作，并将电能输送到用户，其运用领域主要是各种行业领域的电力系统。发行人设计、生产的节能电力变压器及铁心产品主要在电力系统中的配电环节使用，广泛应用于城市用电、农村用电、工业用电等领域。

　　近年来，我国经济持续稳定发展，城镇化水平与工业化进程稳步推进，全国社会用电量呈持续快速上升趋势，有效带动了电力设备行业市场需求与全国电力工程投资建设规模的持续提升，保证了电网投入的终端需求支撑，为输配电设施建设及电力变压器的持续发展奠定了坚实的基础。

　　变压器是利用电磁感应原理来改变交流电压，实现电能高效传输的一种电气 设备，主要构件是初级线圈、次级线圈和铁心。电力变压器是输配电及控制设备 的重要组成部分，在电力产业中占有重要地位。 由于现代电力系统辐射范围广阔，为了减少输电过程中的损耗，需要将电压 提升至 110kV以上的超高压，远途线kV以上的特高压；在配电 环节，则需要将电压逐级降低并分配到终端用户。电力变压器在电力系统中发挥 的主要功能就是按照合理的电压等级升压输电，并分级降压配电。电力变压器还 具有阻抗变换、隔离、稳压等多重功能，是现代电力系统不可或缺的重要设备。 电力变压器作为输配电网系统中重要的组成部分，其需求量直接受电网建设 影响。近年来，用电需求的上升和电网建设速度的加快为电力变压器行业带来了 快速发展的机会，在产能、产量、能效标准、电压等级及容量等各个性能方面均 有较大提高。 3、电力电子元器件概述 电力电子元器件主要用于电力设备的电能转换和电路控制，下分为电容器、 磁性材料及器件等，具体如下： 其中，磁性元器件是指以法拉第电磁感应定律为原理，由磁芯、导线、基座等组件构成，实现电能和磁能相互转换的电子元器件，属于电力电子元器件行业领域的重要分支。磁性元器件主要应用于电源和电器电子设备，最终应用于通信、能源、医疗、汽车等下游行业，是保障电器电子设备安全稳定工作的重要元器件。

　　磁性元器件中最主要的材料为软磁材料。软磁材料具有低矫顽力和高磁导率等特性，主要功能是导磁、电磁能量的转换与传输，广泛用于各种电能变换设备，其发展经历了金属软磁、铁氧体软磁、非晶软磁、纳米晶软磁的过程，并向综合非晶、纳米晶软磁材料作为新型软磁材料，具有高饱和磁感应、高磁导率、 低损耗、低矫顽力、低磁伸、居里温度高等优点，在改善磁性电子元器件的涡流 损耗方面具有独特优势，因此成为高频电力电子应用的理想材料，同时更加适应 小型化、集成化的发展趋势。 利用磁性材料制成的电子元器件是电力电子技术领域的核心元件之一，并被 广泛应用于家用电器、新能源汽车、充电桩等领域，具体如下： （四）行业市场发展情况及未来发展趋势 1、行业市场发展情况 （1）全国社会用电量呈持续快速上升趋势 电力行业系关系国计民生的基础性支柱产业，随着我国近年来经济持续稳定 发展，工业化进程稳步推进，全国社会用电量呈现持续快速上升趋势。根据国家 能源局统计数据，全国社会用电量从 2011年的 4.69万亿千瓦时增加到 2022年 的 8.64万亿千瓦时，年均复合增长率达到 5.71%。 数据来源：国家能源局

　　全国社会用电量的持续快速增长有效带动了电力设备行业市场需求与全国电力工程投资建设规模的持续提升。

　　近年来，随着我国全社会用电量的不断提高，各地区的用电负荷持续增大，全国电力工程建设投资规模持续提升。根据国家能源局统计数据，我国电力工程投资规模从 2011年的 7,393亿元增加至 2021年的 10,481亿元，年均复合增长率达到 3.55%。

　　全国电力工程投资建设规模的持续提升推动了以节能电力变压器为代表的新型高效节能输配电设备市场的蓬勃发展。

　　近年来，为应对全球气候变化、提升能源利用效率、统筹国内经济社会发展和生态环境保护工作，我国政府提出了“碳中和、碳达峰”的发展目标，并陆续出台了配套产业政策，在加快提升我国电力设备能效标准要求的同时，有效推动高效节能电力设备行业的持续健康发展。

　　2020年 12月，工信部、市场监管总局、国家能源局联合印发《变压器能效提升计划（2021-2023）》指出了“支持变压器制造企业采用先进适用技术，优化产品结构，持续提升高效节能变压器生产质量和绿色供给水平”，并提出了“到2023年，高效节能变压器符合新修订《电力变压器能效限定值及能效等级》（GB 20052-2020）中 1级、2级能效标准的电力变压器在网运行比例提高 10%，当年新增高效节能变压器占比达到 75%以上”的发展目标。

　　2022年 8月，工信部、财政部、商务部等五部门联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》指出“加强高效节能变压器研制及推广应用”。

　　在我国加快实现“碳中和、碳达峰”，构建清洁低碳、安全高效能源体系的 发展目标背景下，上述产业政策的陆续实施有效推动了以节能电力变压器为代表 的高效节能输配电设备能效水平的提升与产业结构的优化升级。同时，随着我国 社会用电量需求的持续上升与电力工程投资建设速度的加快，以节能电力变压器 为代表的高效节能输配电设备市场迎来了快速发展的机遇。 根据中商产业研究院数据统计，2017年度至 2022年度，我国电力变压器的 产量规模整体呈现上升趋势，2022年度达 19.48亿千伏安，随着我国对于电网投 资的持续扩大与新能源项目的陆续实施，预计未来我国电力变压器的产量规模将 会保持持续增长趋势，预计到 2023年度将达 20.19亿千伏安。 数据来源：中国机械工业联合会、中商产业研究院

　　根据中研普华产业研究院出具的《2021-2026年中国配电变压器市场调查分析与发展趋势预测研究报告》，2023年度-2026年度，全国配电变压器行业销售收入预计将分别达到 178亿元、190亿元、208亿元及 216亿元，呈稳步增长的趋势。

　　注：此处统计的全国配电变压器行业除电网外，还包括石油、化工、矿山、冶金、铁路等其他行业的下游客户。

　　（4）光伏风电等“新基建”项目投资力度的逐步加大将有效促进配电网及配套电力设备的建设需求

　　近年来，我国高度重视经济社会发展与生态环境保护工作，大力支持太阳能、风能等新能源的开发与利用，在技术进步的有效推动与产业政策的有力驱动下，以光伏、风电为代表的新能源产业进入快速发展时期，促进了国内以光伏、风电等清洁能源为主导的新型电力系统的加速构建，带动了其下游配电网及配套电力设备市场的蓬勃发展。

　　根据国家能源局数据统计，我国太阳能发电装机容量从 2016年度的 0.77亿千瓦提高至 2022年度的 3.93亿千瓦，年均复合增长率达 31.22%；我国风能发电装机容量从 2016年度的 1.49亿千瓦提高至 2022年度的 3.65亿千瓦，年均复合增长率达 16.11%。

　　随着我国清洁低碳能源转型进程的持续推进，光伏、风电等新能源电力设备逐步实现规模化、产业化应用，在我国新能源电力设备市场快速发展的背景下，光伏、风电等“新基建”项目投资力度的逐步加大将有效促进配电网及配套电力设备的建设需求。

　　2、行业近三年在新技术、新产业、新业态、新模式方面的发展情况和未来发展趋势

　　随着电力系统向节能化、智能化的方向发展，对输配电及控制设备的质量、可靠性和性能要求的逐步提高，为适应和满足市场需求，输配电及控制设备制造厂商不断改进产品结构，提高产品性能，加强新技术、新产业、新业态、新模式方面的的自主研发探索，其发展呈现如下趋势：

　　（1）建设绿色电网、降低电网损耗的总体目标使节能型输配电及控制设备成为行业发展趋势

　　在国家重点发展低碳经济的背景下，随着“碳中和、碳达峰”发展目标的提出，我国电力设备的产业结构不断优化，清洁能源投资规模持续增加。由于配网环节存在无功损耗大、末端电压低、线损率高等问题，在网的高能耗电力设备面临技术升级、更新换代的需求，节能、环保、高能效、低噪音的输配电目前，电网线损中的超过一半来自于配电网，因此通过配网改造实现配电网节能的经济效益显著，兼具节能和安全的输配电及控制设备将成为市场的主流。

　　据国家电网、南方电网公开披露信息显示，国家电网及南方电网综合线.19%。未来，配网端的节能减排将成为降低电网能耗的重要举措，国家电网和南方电网将致力解决配电网环节无功损耗大、末端电压低、线损率高等问题，在网高能耗输配电及控制设备面临着技术升级、更新换代的需求，节能、节材、环保、低噪音成为必然的发展趋势。

　　智能电网是在传统电力系统基础上，通过集成应用新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息通信技术和自动控制技术，形成具有高度信息化、自动化、互动化特征的新型现代化电网，以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。

　　随着不断增加的新增电源装机量和电网规模，以及线路复杂度的快速增加，提高电网的信息化、自动化、智能化成为我国电网建设中的重要任务。智能电网对输配电及控制设备的智能化等性能指标提出了更高的要求，在常规基础上配备电子器件、传感器和执行器等设备，具有自我诊断功能、通过网络数字接口实现关键状态参量的监测、控制与数据共享等的智能化输配电及控制设备将成为市场的主流，为输配电及控制设备行业创造了新的市场机遇。

　　（3）泛在电力物联网建设提速为输配电及控制设备提供了发展机遇 随着人工智能、5G等新技术加速推进、新能源高比例接入、新型用能设备广泛应用，传统电网的物理特性、运行模式、市场形态发生了根本改变，正在向“广泛互联、智能互动、灵活柔性、安全可控”的新一代电力系统加快演进。

　　2019年，国家电网发布了《泛在电力物联网 2020年重点建设任务大纲》，基本明确了未来泛在电力物联网的顶层设计和建设重点，将重点开展能源生态、客户服务、生产运行、经营管理、企业中台、智慧物联、基础支撑、技术研究等方面的建设，加深新一代信息技术与电网技术的融合。

　　泛在电力物联网的推动为输配电及控制设备提供了新的发展机遇，同时具备信息化及云化的电力设备将成为未来的市场热点。

　　（4）下游应用需求向高效率、高功率密度发展使得磁性电子元器件的需求快速增长

　　新能源发电、新能源汽车等清洁、环保、低碳、高效的新形态能源应用快速发展带来了从发电、输配电、储电各个环节中能量变换上的高效率、高功率密度的应用新需求。

　　新能源汽车的普及、大规模充电桩的铺设使得快速大功率充电成为消费需求的新趋势，智能终端、手机快充技术使得小功率充电电源适配器的输出功率大幅增长。上述应用需求的新变化，使得磁性电子元器件等产品的需求保持快速增长趋势。

　　输配电及控制设备行业属于技术密集型行业。近年来，国家大力推进电网的智能化，对输配电及控制设备的技术要求上了一个新的台阶。未来，输配电设备将是运用先进的电力电子技术、计算机技术、数字系统控制技术以及成熟的机械设计技术等诸多高新技术于一体的信息数字化、平台网络化、共享标准化、监控实时化、调节智能化的综合性定制化产品。

　　同时，为应对全球气候变化、提升能源利用效率，我国政府提出了“碳中和、碳达峰”的发展目标，加快提升我国电力设备能效标准要求，对产品的节能性和环保性要求将进一步提高，对行业新进入者形成了较高的技术壁垒。

　　输配电及控制设备行业的企业需要大量资金投入。一方面，由于客户对产品安全性和可靠性有较高的要求，产品从研发、型式试验到挂网运行的产品市场化推广周期长，占用资金较多，需要企业有一定的资金储备；另一方面，随着行业整体技术水平的不断上升，需要企业不断投入人力和物力进行新产品、新技术的公司将难以满足技术升级或开发的需要。

　　电力行业对电力系统运行的安全性、可靠性有着较高的要求，对于输配电及控制设备制造商实行严格的标准化管理与资质审查，其产品必须符合国家标准和行业标准，且电网公司明确要求有关产品必须由经国家市场监督管理总局授权的国家级试验机构严格认证或鉴定，出具合格型式试验报告，并有相应产品的运行业绩，才能参与电网公司的招投标及产品销售。

　　近年来，随着国家电网公司将输配电及控制设备等产品集中采购招标权上收到国家电网公司及各省级电网公司后，电力系统招标对设备供应商的规模、技术水平和运行业绩提出了更高的要求，行业准入壁垒将进一步提高。

　　由于输配电及控制设备对电力系统的安全稳定运行至关重要，因此下游客户对产品的质量可靠性要求较高，对输配电及控制设备产品的采购十分谨慎，注重企业产品的历史运行情况和服务品质。新进入企业要获得客户的认可，往往需要一个较长的过程，对拟进入本行业的企业构成了一定的品牌壁垒。

　　输配电及控制设备制造行业已形成完全市场化的竞争格局，电网公司等主要客户在设备采购时普遍采用招投标制度对投标者进行资格审查，市场参与者之间面临产品质量、价格水平、技术实力、品牌影响力等因素的直接竞争。

　　节能电力变压器和铁心系列产品是公司收入的主要来源，报告期各期占公司主营业务收入的比重达 90%以上，因此公司主要竞争对手均为电力板块的输配电及控制设备制造厂商。

　　国网英大股份有限公司原名为上海置信电气股份有限公司，在 2020年 2月实施完成重大资产重组，在原有电气业务基础上增加了信托、证券、期货等金融业务，2020年 4月完成工商变更并更名。国网英大电气相关的主要产品包括 35kV及以下的非晶合金及硅钢变压器、非晶铁心、消弧线圈、线路复合绝缘子等。